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Question 2 (8 marks) A firm is operating with 10 machine-hours, which it cannot change before 3 months. The following schedule describes its production function: Labor (man-hours) Output (units) 1 8 2 18 3 26 4 32 5 37 6 41 7 44 8 46 9 47 10 47 Derive the marginal product and average product curves. At what point do diminishing marginal returns set in? How does this relate to the point of diminishing average returns? Explain. [8 marks]
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