Il y a tout d'abord eu le choc pétrolier, donc répercution sur les prix, les importations diminuent, les entreprises produisent moins, vendent plus cher et licencient. L'inflation s'accélère, le chômage augmente.les États-Unis décident de suspendre la convertibilité du dollar en or. Chaque pays peut désormais faire varier la valeur de sa monnaie. Le désordre monétaire s'accroît.
À cela s'ajoute une baisse généralisée de la consommation. Les familles sont maintenant bien équipées, leur pouvoir d'achat ne progresse plus et la société de consommation est de plus en plus mise en cause.
